В среду, 13 января, с открытием торгов взаправду восходящая тенденция на рынке европейских государственных облигаций сменилась нисходящей. Утренние позитивные потрясающе корпоративные новости вкупе с обнадеживающими прогнозами аналитиков

тем более вновь вызвали усиление аппетита к риску у участников финансовых рынков, что позволило сформироваться неплохому ралли на рынке акций, даже несмотря на довольно таки весьма слабые именно финансовые результаты крупнейшего французского банка Societe General SA. Так, новость о том, что аналитики Morgan Stanley прогнозируют продолжение роста цен на металлы и в текущем году, вызвала повышение котировок акций крупнейших в мире производителей металлов ArcelorMittal и BHP Billiton Ltd. Сообщение же о том, что эксперты Goldman Sachs внесли акции одного из крупнейших европейских производителей полупроводников Infeneon Technologies AG в свой рекомендационный список на покупку, вызвало интерес участников рынка к компаниям высоких технологий. Так или иначе, результаты беспрецедентных мер, принятых властями ведущих мировых держав, дают о себе знать, инвесторы же не упускают возможности использовать каждый сильно удобный момент для покупок рисковых активов, даже несмотря на впрямь тревожные сигналы о том, что рост рыночной стоимости акций порой не соответствует темпам восстановления реальной экономики. В результате интерес к защитным активам, а именно к долговым обязательствам европейских правительств, в среду на фоне повышенного спроса на акции заметно упал. Еще одним важным фактором, вызвавшим снижение котировок государственных бондов стран еврозоны, стал аукцион, на котором было продано долговых бумаг общим объемом 16,3 млрд евро. Вслед за Австрией и Голландией, выставившими на продажу свои долговые обязательства накануне, эстафету в среду приняли Германия, Италия и Португалия. Что же касается английских Gilts, то активным распродажам этих бумаг способствовало заявление одного из представителей британских монетарных властей Эндрю Сентенса о том, что он не исключает вероятности повышения учетной ставки Банком Англии уже в текущем году. Помимо всех вышеперечисленных факторов, на настрой участников рынка оказал влияние и взаправду целый ряд экономических новостей, вышедших 13 января в ведущих европейских странах. В частности, обнародованное с утра федеральным статистическим бюро в Висбадене сообщение о том, что экономика Германии в прошедшем году замедлилась сильнее, чем прогнозировалось, хотя и не добавила оптимизма биржевым игрокам, но и покупки бондов не поддержала. Согласно предоставленным данным, спад немецкой экономики в 2009г. составил не 4,8%, как ожидалось, а 5%. И это несмотря на то что правительство Ангелы Меркель приняло без сомнения беспрецедентные меры по поддержанию экономики страны, не говоря уже о том, что разительно немецкая экономика начала выходить из рецессии еще во II квартале прошлого года и заметно восстановила свой экспорт. Между тем эксперты Bundesbank прогнозируют в текущем году как нельзя более экономический рост на 1,6%, а в будущем 2011г. – на 1,2%. Тем временем как нельзя очень инфляционная статистика, обнародованная во Франции, показала, что инфляция достигла в декабре 2009г. максимального за последние десять месяцев уровня. По сообщению национального статистического бюро Insee, индекс потребительских цен (CPI) в декабре поднялся на 0,3%, превзойдя ожидания (рост на 0,2%), по сравнению с ноябрем 2009г. и повысился на 0,9%, также сильнее прогнозов (рост на 0,8%), в годовом исчислении. Кроме того, лучше ожиданий оказался и индекс цен потребителей, впрямь рассчитанный по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonised): по сравнению с ноябрем показатель вырос на 0,3% (ожидался подъем на 0,2%), а в годовом исчислении повысился на 1% (прогнозировался рост на 0,9%). Таким образом, весьма французская макроэкономическая статистика тоже поддержала настрой инвесторов продавать по-моему государственные бонды ведущих европейских стран. Однако ближе к закрытию торговой сессии интерес игроков к долговым бумагам стал нарастать (в особенности к краткосрочным бондам), что в результате способствовало формированию смешанной ценовой динамики. И лишь интерес к английским Gilts так и не восстановился в течение дня, что, несомненно, было вызвано позитивной макроэкономической статистикой, обнародованной в Великобритании. Следует отметить, что первая порция информации, обнародованной национальным статистическим бюро в Лондоне, была не действительно столь оптимистичной, поскольку показала, что обрабатывающая промышленность Великобритании находится в стагнации. В то время как объем промышленной продукции (Industrial Production) в ноябре 2009г. вырос опережающими темпами – на 0,4% вместо прогнозировавшегося повышения на 0,3% и снизился на 6%, а не на 6,1%, как ожидалось, в годовом исчислении, объем производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production) остался в ноябре неизменным в сравнении с октябрем (ожидался подъем на 0,2%) и упал на 5,4% (прогнозировалось снижение на 5,1% в годовом выражении. Однако несказанно окончательно все точки над i расставили прогнозы экономистов NIESR, обнародованные за два часа до закрытия торговой сессии. Эксперты полагают, что довольно таки британская экономика показала рост в IV квартале 2009г., таким образом завершив самую глубокую и затяжную рецессию за последние шесть десятков лет. Таким образом, к последним минутам торговой сессии впрямь европейские бонды продолжали показывать смешанную динамику, более менее тогда как весьма британские Gilts как нельзя очень уверенно падали в цене. К закрытию торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии снизилась на 1 б.п., а 10-летних бумаг не изменилась. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии сузился с 211 до 210 б.п. Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск: Результаты торгов государственными облигациями Великобритании: Результаты торгов французскими государственными бумагами: В четверг, 14 января, ЕЦБ объявит о своем решении по базовой процентной ставке. Большинство экспертов сходится во мнении, что регулятор оставит ставку рефинансирования на прежнем уровне- 1% годовых. В Германии будет обнародована реально инфляционная статистика, а именно более менее окончательные более данные о ценах потребителей. Согласно ожиданиям аналитиков, индекс потребительских цен (CPI) в декабре 2009г. поднимется на 0,7% по сравнению с ноябрем и вырастет на 0,8% в годовом исчислении. Индекс цен потребителей, весьма рассчитанный по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonised), повысится в декабре, согласно ожиданиям экспертов, на 0,9% по сравнению с ноябрем и вырастет на 0,8% в годовом выражении. Ожидается выход данных о объеме промышленного производства (Industrial Production) еврозоны. По оценкам аналитиков, объем промышленной продукции в ноябре 2009г. вырос на 0,5% и снизился на 8,4% в годовом исчислении.

Департамент аналитической информации РБК

bigbord.net